「建投调研」种植、需求、进出口、交割，看看花生企业怎么说？
威海某花生出口加工厂企业主营业务是加工贸易，上世纪70年代成立，是国内首先引进日本生产技术专注花生出口的企业。当前企业的年花生用量在3万吨左右。花生制品原料采购在1.3～1.4万吨左右，成品95%以上进行出口，其中70%出口日本，其他向韩国、欧洲等地出口。2019年开始逐步向国内进行布局，正在逐步扩大产能，并向精细加工转变。公司建有冷风库，库容达到6000吨左右。
胶东区域种植逐年减少，今年尤胜
山东区域在农业生产上长期处于我国领先水平。高附加值的特色农业和果蔬种植带来逐步挤占原有的传统种植业空间。花生的种植面积也在2012年之后逐步下降。2021年，市场又遇到的新的行情，一方面玉米价格高涨，国家政策扶持；另一方面，花生的种植本身比玉米更复杂，需要足够的利润空间来刺激农户对于花生种植的意愿。
据了解，当前胶东地区花生还没有完全完成种植。胶东地区花生种植面积今年的下降幅度恐超越往年趋势性下行的平均水平。
花生跨年储存可行，盘面保赚不赔？
根据企业介绍，花生在10到4月常温可存，日最高温度达到15度以上，一般在4月之后回放冷风库进行储存。储存时间可以长达两年。因此存在将旧季花生向新季转移甚至交割的可能性。（当前花生期货盘面高于同品质花生800元左右，但需要考虑仓储、资金和机会成本）
随着从10月开始收购到5月左右结束，花生的库存逐步从上游种植、筛选贸易向下游加工压榨转移。4月底，山东农户手里到这个时间基本没有太多库存，估计在5%以内。河南、东北农民手中库存可能稍多一些，也仅在10%左右。一般情况下上游转结库存到第二年的情况不大。当前筛选贸易商手中库存也不多，库存在加工厂商手里更多。
企业认为，后市价格变化主要受到油厂操作的影响。在近期价格下跌过程中，现货商、分级商亏损比较厉害。现货商如果顽固扛价，花生可以在常温库里放两年。商品米的存量不多，内销受到冲击，减产也明显，整体在出口受影响的状况下，还看后期市场消耗。
胶东花生高质，出口采购谨慎扩张
我们到访的这家企业的采购模式比较主流，通过全年采购来拉平采购成本，避免在价格过高的时期大量采购带来的损失。
企业的出口商品根据订单来进行生产，出口原料以山东花生为主，对于采购范围的扩张持谨慎态度。企业表示，河南、东北的花生品质区域分化，即便是同一区域，也要看年份来进行选择。山东尤其胶东的花生适合做花生制品，不同区域出口品种不同，不过即便是同一种花生，胶东因为环境优势，产出糖度比平度更高。
2021国外疫情发酵影响出口
2020年企业出口的整体波动不大，有2～3%的同比下降也是正常。尤其是2020年花生价格较高叠加人民币升值的影响。
不过，2021年外贸收到经济形势、航运形势等多方面影响。花生产品作为可选消费，出口上出现一定波动。据企业介绍，对日本出口一月环比下滑20% ，对韩国出口稍微稳定一些，对印度、欧盟出口均表现不好。
对东欧出口受到运输能力影响，中欧班列运费提升，涨幅高达100%。这就导致即便订单量不少，但货还是运不出去。
烟台市某花生贸易企业
公司贸易量在20万吨左右，2020年贸易量有所提升。基于贸易，公司实行多样化经营策略，年烘焙量3～5万吨、压榨量3～5万吨，压榨采取冷榨技术，提取花生蛋白，并不断创新开发新产品，未来还将开通花生素肉等新产品线。
公司的花生内部采购源广泛，有大量的东北货，进口来源包括美国、塞内加尔等地。下游向国内头部的食品厂商进行供货。
缺乏订单需求惨淡
市场缺乏订单，在没有订单情况下多数厂家开启设备维修。
公司自身的生产线2020年没有停工，但当前处于检修状态。消费偏弱反映在油脂消费和花生食品消费两者之上。
包括一些大型油厂的压榨生产线也处于部分检修状态，中小油厂生存压力较大。大型油厂收货量维持低位，中小油厂停收现象普遍。部分大型油厂年前累库，近期花生价格下行，也对他们形成压力。
终端消费上，企业认为，去年疫情开始民众还有一点钱花，当前经济环境（消费环境）更弱了，中低收入人群对于可选消费的偏好降低，价格敏感性提升。但部分中高端大型连锁企业恢复快，需求订单量增加，也反映出我国需求市场的结构性变化，高收入人群需求稳定。
自美进口与风险共舞
2020年，我国进口花生、花生油数量较大，进口花生出现“订了就涨”的情况，点燃贸易商热情。不过，此一时彼一时，现在进口出现了亏损。这一来一去也培养了贸易商的赌性。
当前企业已经逐步与美国方面签订了采购合同。自美采购单笔订单量大，面临多重风险：
1. 汇率风险，订单以美元计价，如出现人民币贬值，则需付出更多采购成本；
2. 海运风险，运费、运力以及运输中间可能出现的争议；
3. 质量风险，每年花生出产的平均质量可能出现的波动。
可以说，与美国签订的采购合同，除了美元计价的价格确定，其他都含有“赌”的成份。
交割谨慎参与，多个交割成本：
当前贸易商对与交割的态度简单概括可称为“有信心但没有决心”。
贸易商对与理化指标的把控相对熟练，能够比较便利地给到符合交割规定的相关理化指标的保证，但由于没有参与过交割，心中始终没能完全放下心防。
企业认为自己可以提供三类不同成本的交割品：
第一类是仅负责整理货品，满足理化指标，理化指标需要自行送检，但不保障交割；
第二类是订立合同，确保相应理化指标的合格；
第三类是直接订立符合交割标准的合同。
这三类交割品的成本依次递增，实际反映的是贸易商对与最终交割中每一层次之间可能出现的问题的风险溢价。
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作者姓名：魏鑫
期货投资咨询从业证书号：Z0014814
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